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非金融企业部门杠杆率略有下降2019年前三季度，非金融企业杠杆率上升2.0个百分点，从2018年末的153.6%上升到155.6%，分别增长3.3、-1.2和-0.1个百分点。三季度末非金融企业杠杆率与二季度末的水平基本一致。企业部门去杠杆不可避免地会带来经济周期的波动，最直接的体现就是前者与PPI的关联。杠杆率年度增量对于PPI同比增速具有明显的先行作用。每当企业杠杆率转向后，PPI同比一般都会在滞后4期内出现拐点。由于2019年前三季度企业部门杠杆率的跌幅逐渐收窄，我们预期PPI的同比增速将在今年年底由负转正。在大部分时间里企业杠杆率会领先PPI环比增速约1到2个季度。由于2019年三季度企业杠杆率已基本企稳，我们也预测PPI环比增速将在年底或明年一季度由负转正。

在这个论坛上，山东省委书记刘家义还讲了三个小故事，原国家外经贸部副部长龙永图也分享了自己与美国前总统布什的一些趣事。刘家义讲了三个故事“两千多年前，在苏格拉底、亚里士多德等西方思想巨星出现的同一个时代，在世界的东方、中国的山东，孔子诞生于钟灵毓秀的尼山。”论坛现场，刘家义发表了致辞。

智能手机厂商一味追求销量与出货，但年复一年大量淘汰丢弃掉的电子产品对环境生态无形之中产生了深刻的影响，显然欧盟也在暗示苹果需要在承担社会责任上起到一定的表率作用，即商业决策需要一定程度上考虑环境生态而不仅仅是自己的利润。商业公司追求利润最大化并没有错，但如何顾忌社会利益以及减少污染也需要纳入考量，因为这在当前多数国家中并没有一个有效的反应机制。

政知君注意到，在致辞中，刘家义还提到了三个故事。“春秋时期断罟匡君的故事，就发生在尼山附近。”他说，“鲁宣公夏季去捕鱼，大夫里革把渔网割断，规劝他不要在鱼类繁殖期大肆捕鱼。这个古老的故事表明，人类必须尊重自然规律，人与自然是生命共同体，保护自然环境，就是保护我们自己。”

之后我们就该通过对经济周期敏感度的把握来制定其相应的投资策略。若投资者对经济周期敏感度高，则可以选择单笔投资，在市场环境较好时，选择股票基金所获报酬出现正值的比例可能较高；反之，经济形势并不理想时，固定收益为主的债券基金表现较佳。若您对经济周期敏感度低，可根据自身情况将股票基金与债券基金同时纳入，这样便无需担心风险太过集中，或错过哪一种资产的增值机会。

“原奶三巨头”亏损何时休？下游乳企赚翻了，上游原奶企业亏惨了来源：北京晨报北京晨报讯（记者 陈琼）尽管以伊利、蒙牛为代表的乳企发布了靓丽的中报，乳业上游企业的亏损却仍在持续，“原奶三巨头”圣牧、现代牧业、西部牧业的日子都不好过。号称“全国最大的有机乳品有限公司”的中国圣牧在2018年上半年亏损金额达到11亿元。这不是圣牧的首次巨亏。2017年，中国圣牧出现了近8年来的首次亏损，公司销售收入由2016年34.67亿元下降约20%至2017年的27.07亿元，归属上市公司股东净利润由盈利6.81亿元降至亏损9.86亿元，降幅超200%。今年以来，中国圣牧的亏损近一步扩大，仅上半年的亏损就超过了去年全年的亏损金额。中国圣牧发布盈利警告显示，2018年上半年，中国圣牧预计亏损11亿元，净利润同比下降幅度达到184%。