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以“减债”为重心加快财政金融结构大调整陈龙/文地方债是财政金融问题的“集中症结点”。在中美贸易摩擦以及我国产业转型升级和稳增长面临新压力的情况下，以“减债”为重心加快财政金融结构大调整，无论对于防范系统性风险，还是改善宏观经济环境、激发国民经济活力，都具有重要而紧迫的意义。当前削减地方债正处于一个重要的窗口期，解决这一问题不能再迟延，需要采取有针对的措施，才能化被动为主动。

简单地说，央行发行央票可以回笼基础货币，央票到期则体现为投放基础货币。央票曾是人民银行公开市场业务的一项主要政策工具。它是介于回购和法定存款准备金率之间的一种工具，发行央票的信号意义比上调准备金率小，但强于开展正回购操作。它的创设，主要是为了对冲“双顺差时期”形成的高额外汇占款，央行通过发行央票锁住了大量“热钱”。

深股通中资金流入最多的为浪潮信息，净流入2.5亿，其次为二三四五、网宿科技、通富微电、风华高科。资金流出最多的京东方A，净流出2.36亿。责任编辑：马婕21世纪经济报道 夏旭田 ，刘洋 ，钟华 北京报道中美经贸博弈开始了新一轮的出牌。美国商务部4月16日发布声明称，由于中兴通讯公司违反与美国政府去年达成的和解协议，将对该公司执行为期7年的出口禁令，这意味着7年内美国企业不能向中兴提供产品。

更为歹毒的是，无论是外部环境、岛内民意，还是在实际操作层面，“台湾独立”都既不可行，也没有出路，“台独”干将们对此心知肚明，却公然以假民调蛊惑别人家孩子上战场，欲借台湾青年的血肉之躯成就自己的“台独”梦想。由此也更见其自知民心远去、迷梦行将破灭的惶恐与顽抗。

责任编辑：陈平撰文| 孟亚旭9月26日，政知圈（微信ID：wepolitics）跑去山东参加了一个论坛——2018中国（曲阜）国际孔子文化节暨第五届尼山世界文明论坛。这场论坛规格颇高，出席者包括：全国人大常委会副委员长张春贤，全国人大常委会原副委员长许嘉璐（尼山论坛理事会主席），全国人大常委会原副委员长陈至立，山东省委书记刘家义等。

地方政府债务特别是隐性债务一直是一个政策难题：一方面要控制债务增长，另一方面要满足地方政府合理的资金来源。为解决这一对矛盾，除了需要从更高层面上重塑央地财政关系，具体措施包括：债务方开更多的前门，资产方进一步增加资金使用效率。首先是适度增加财政赤字和中央政府的杠杆率。我们估算地方政府融资平台每年的利息支出约为3万亿元，而当前地方债务新增额度也为3万亿元左右，明显不足。尤其是在短期内，由于地方隐性债务的还本付息压力较大，既限制了地方政府新增基建投资支出，也增加了城投债务的违约风险。中央政府举债将有助于缓解这一矛盾。中央财政的主权债务评级有利于降低债务成本，且其货币发行主权也有助于降低债务的风险。特别需要强调的是央行与财政当局的协调配合，以降低中央政府杠杆率增加对资本市场的冲击。用国债来替换地方政府隐性债务会相应增加国债的供给，冲击债券市场的稳定性。这一问题的解决将有赖于央行对国债提供额外的需求，以此来平稳金融体系。而国债始终在央行资产负债表中占比较低。我们认为中央银行可以适当调整货币发行机制，减少各种“粉”类的货币发行工具，转而将国债形成基础资产。这有利于中央银行重新形成一个类似于外汇占款的货币发行基础。具体的操作机制可以进一步探讨，以防止央行完全被动地为财政赤字货币化买单。形成有效的制度化约束是央行增持国债的重要前提。