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文章全球地缘政治冲突以及美国今年早些时候引发的贸易紧张局势，已促使一些国家效仿俄罗斯。土耳其几乎将其美国国债持有量从去年11月的近620亿美元降至今年5月的326亿美元；德国已经将美债持有量从4月份的860亿美元减少到5月份的783亿美元不过，在俄罗斯和其他国家忙于购买实物黄金的同时，投机者纷纷将净多头头寸平仓至2016年1月以来的最低水平。

上述现象表明，我国传统行业大型国企获得金融资源能力较强，但资产负债有短期化现象，表明进入此类企业的金融资源一定程度上并没有转化成为长期生产性资本，从而这部分资金支撑实体企业经营的效率偏低。制造业是重资本的行业，其生产周期、要素投入周期都很长，需要长期融资工具的支撑。而目前这些企业的资产负债出现大面积短期化迹象，是需要引起高度关注的。

中信建投证券研究发展部联席负责人、宏观固收首席分析师黄文涛发表题为《宏观经济与A股投资策略：行稳致远》主题演讲，认为海外经济由分化到共振向下、全球央行由收紧到宽松、负利率可能成为未来经济的常态这三大变化下，景气下行基本确定。目前国内地产制约信用，需求尚需恢复。金融周期仍处于底部，新一轮金融周期开启的证据并不充分。同此同时，贸易战的升级增加了新的不确定性。

不过，7月13日，珈伟股份发布澄清公告称，从未参与投资“投之家”，未来也没有参与投资任何P2P互联网金融行业的计划。灏轩投资也否认与“投之家”签署任何投资协议。7月16日，珈伟股份反应强烈，以6.94元/股跌停收盘。到了7月17日，珈伟股份再度公告强调，“投之家宣称获得珈伟股份母公司B轮融资4.09亿元”为虚假信息。其解释，“灏轩投资已从深圳工商部门取得于2018年6月15日完成的该次投之家股权变更的相关备案文件，根据初步判断，相关文件存在伪造的嫌疑。”

四小时图上，布林带三轨朝下缩口运行，MA5均线与MA10均线呈金叉缓和向右走平，K线交投于布林中下轨间MA10均线附近，MACD快慢线位于零轴下方缓和上行红色动能有所缩量，KDJ三线拐头朝下缩口欲有交死叉之势，油价短线还有进一步下行势能。今日操作上建议反弹高空为主，低多为烳，上方关注65.2-65.5一线阻力，下方关注64-64.2一线支撑，若下破位后支撑会放在63.1一线。上方65一线附近可空单进场，止损65.5，目标64.3一线；下方64.2不破多单轻仓进场，目标65一线，止损63.8。行情千变万化，点位仅供参考。

对于板块的后市机会方面，中信建投证券表示，天然气对外依存度快速走高，加大上游投入势在必行。需求端：预计2020年全国（不含港、澳、台）天然气消费量将达3800亿立方米，2018年至2020年天然气消费复合增速16.7%左右，增速有望进一步走高。供给端：即使2020年国产气产量达到2000亿立方米，2018年至2020年国产气产量年复合增速保持11%左右，占当年所预测的3800亿立方米消费量的52.6%，对外依存度进一步提高，天然气自主供给压力较大，需持续加大对上游天然气勘探开发。除加大国产气勘探开采力度外，进口天然气也是保障供应的重要措施，主要是进口管道天然气和进口液化天然气（LNG）。建议关注主要受益标的：杰瑞股份（压裂车等钻完井设备）、石化机械（压裂车、储气库用压缩机）、海油工程（海洋油气开采、LNG接收站）。